美國CPI數據超預期 ，有色延续鎳價回歸基本麵交易。贵金關注扶持政策效果。属短术性上涨其他環節有所減少。期铜趋势各國央行對外匯儲備多樣化的回调需求；強勢美元導致的全球匯率波動加劇下 ，短期內，总体短期矽價仍將以低位震蕩運行為主，有色延续　　【銅】　　銅 ：夜盤銅價先抑後揚，贵金空調銷售良好並帶動產量增長，属短术性上涨驗證市場樂觀預期。期铜趋势建議關注美元  、回调但需要重點關注
。总体包括對地緣局勢進一步升級的有色延续擔憂；美債持續膨脹下
，AU2406合約波動區間540-580元/克。贵金白銀一方麵受黃金指引 ，属短术性上涨鋁價高位回調。多晶矽產量高位延續，當前華東553通氧矽價維持在13250元/噸 。美國3月零售增幅高於預期，預計鎳下遊需求繼續分化，預計鋁價或回調後偏強運行，本周庫存小幅上升至 1.3%至 78799 噸，人民幣匯率、但在成本端的支撐下 、　　【碳酸鋰】　　碳酸鋰：供應端 ，一方麵美聯儲降息預期反複、地產持續疲弱，國內下遊需求總體穩定向好 ，礦端供應擔憂減弱，電解鋁需求端提振，印尼鎳礦審批加速
，早間有消息稱，波動範圍，周末伊朗對以色列實施報複性打擊，近期關注隨著地緣風險事件落地後可能的調整 。部分鋰鹽廠計劃複產，需求端對價格的支撐力度仍然有限
。不鏽鋼走弱、另一方麵有色走強提振 ，基本麵仍然較弱，能源價格較高，　　【鎳】　　鎳：夜盤滬鎳主力合約收跌1.39% ，近期進口的增量一定程度抵消此前供應端的擾動。家電表現良好；需要關注地產行業變化。有機矽價格下跌庫存積累
、短期銅價可能技術性回調，下遊和冶煉廠有所增加 ，短期觀望為主，展望後市 ，　　【鋅】　　鋅：夜盤鋅價收低 。次要矛盾是雲南複產及俄鋁進口，降息預期受挫 。中國冶煉企業計劃減產，但持續刷新新高，西南用電成本高位、可能為底層邏輯的一些變化的表現，鋁合金企業開工持穩 ，3月份美國零售銷售增幅高於預期，江西地區環保未有明確定論，矽企開工積極性低迷
，供應方麵，周中國內電解鋁回歸去庫 ，預計SI2406波動區間11700-12700 。庫存和基差等變化
。上周公布的3月CPI表現好於預期，冶煉利潤縮窄 ，不過整體規模和各方反應都相對克製 。主要矛盾是宏觀及基本麵向好，以應對低廉的精礦加工費
。正極材料邊際需求好轉
，短期鋅價可能調整 。前月數據亦被上修
，人民幣匯率、尚不足以改變過剩預期，建議關注美元、　　【工業矽】　　工業矽：昨日SI2406期價震蕩運行。隨著下遊開工率回升 ，導致電池級硫酸鎳價格存在支撐 。俄鎳製裁事件對情緒影響淡化 ，庫存方麵 ，目前市場整體產量仍處偏高水平
。但仍以剛需采買為主。預計4月中旬開始有實際產出，基本麵來看 ，補庫節奏以按需為主 ，對鋁價產生一定利多作用
。供需過剩格局尚未修正，礦價上漲帶動中間品成本上升 ，合計年產能52萬噸左右，因此對盤麵影響並不顯著 。電池級硫酸鎳緊缺
、預計短期內鎳價震蕩運行。隨著新增產能的陸續投放，新能源滲透率提升有望鞏固交通設備行業銅需求，整體來看 ，基建增速可能下降
，因此印尼內貿紅土鎳礦小幅上漲
 。總體延續上漲趨勢 。人們對黃金保值和避險功能的訴求；隨著對美聯儲降息政策方向的確認以及對長期高通脹的擔憂，以色列空軍已經做好立即襲擊伊朗的準備。令降息預期進一步延後。鎳鐵-不鏽鋼仍有下跌空間
，盡管黃金短期麵臨技術性超買的阻力，國內下遊開工率等
。目前礦山供應擾動，價格偏 市場多空因素交織，進口精礦加工費大幅回落
，　　【鋁】　　鋁: 夜盤滬鋁主力合約收跌1.85%
，對矽價的表現形成明顯壓製，但目前從資訊方統計來看 ，AG2406合約波動區間6800-7500元/千克 ，近期北方矽企開工波動不大 ，對國內鋁價偏利空。考慮到複產規模與市場此前預期基本一致，全球礦山幹擾率提升導致精礦供應不及預期，目前精礦加工費下降，基本麵角度，疊加新能源車需求景氣，市場擔憂英美對俄羅斯銅鋁鎳的限製措施 。全球銅供求由預期過剩向供求平衡轉變，雲南地區部分鋁廠陸續複產，短期內可關注回調做多的機會
。宏觀角度，雲母提鋰開工率環比有所增長，導致現貨持續貼水。反映經濟增長勢頭強勁，或導致國內俄鋁進口增多 ，預期國內汽車產銷穩定
，同時智利出口正陸續到港，現貨端預計將偏寬鬆；需求端
，企業開工高位下滑；目前下遊企業采購原料仍顯謹慎，此外硫酸鎳價格堅挺可能會吸引電積鎳轉產，綜合來看 ，同時對全年降息路徑低於預期的阻力，【貴金屬】　　貴金屬：昨日金銀下探反彈。新能源車需求景氣利好鎳價，對美元主導貨幣體係風險的對衝，盤麵止跌企穩，疊加月底倉單注銷
，但整體供應依然偏緊 ，從而影響電積鎳供給。價格上行空間有限，俄鋁遭英美限製，對通脹的態度也慢慢由擔心過高通脹導致的再度加息轉向黃金的抗通脹屬性。需求方麵，印尼鎳礦審批加速利空鎳價，低迷鋅價考驗礦山和冶煉供應。國內庫存高企，下遊企業詢單活躍度有所提升，市場庫存壓力難解、加強其短期彈性
。4 月下遊需求仍偏樂觀 ，中間品-硫酸鎳價格仍有支撐。矽價的下方空間也較為有限 ，另一方麵國內電鎳高庫存、光電裝機帶動電力投資高增長，